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Ferramenta de Avaliação de Empresas



O contexto em que as empresas desenvolvem a sua atividade é caracterizado por contantes e rápidas mudanças que tornam o ambiente de negócios cada vez mais competitivo e desafiante, em particular num quadro de globalização e interdependência entre mercados geograficamente distantes e muito diferenciados. A atual evolução dos preços da energia e das matérias-primas, bem como as dificuldades enfrentadas, à escala global, nas cadeias de abastecimento, são elucidativas desta realidade.

O reforço e a manutenção da competitividade das empresas, implica investimento e a implementação de estratégias de crescimento, suportados na adequada estrutura de capitais e, em muitas situações, em parcerias estratégicas que podem assumir a forma de fusões ou aquisições.

Os processos de aumento de capital e de fusões ou aquisições, implicam o estabelecimento do valor da empresa ou das empresas envolvidas. A avaliação de uma empresa tem sempre subjacente uma negociação, sendo valor apurado - o preço atribuído ao conjunto de ativos, passivos e expetativas de ganhos futuros -, o montante pelo qual as partes envolvidas, independentes, conhecedoras e informadas, estão disponíveis para realizar a transação.

O IAPMEI disponibiliza a Ferramenta de Avaliação de Empresas enquanto instrumento de apoio à definição do valor de uma empresa.

Esta ferramenta é de utilização bastante flexível, permitindo aos stakeholders chegar a uma estimativa quanto ao valor da empresa, situação indispensável em diversas situações, designadamente: processos de crescimento com incremento de capital e em processos de transação e ou sucessão.

No caso de empresas na fase inicial do ciclo de vida, designadamente em empresas com forte potencial de crescimento e necessidades de captalização, a Ferramenta de Avalaiação de Empresas constitui um instrumento particularmente útil para facilitar o processo negocial entre os empreendedores e os potenciais investidores.

São disponibilizadas 3 metodologias de avaliação:
 
  • Método dos cash-flows atualizados:

Permite definir o Valor Económico da Empresa e o Valor do Capital, na ótica do investidor. Pode ser utilizado tanto em empresas com ritmo de evolução normal como em empresas em fase de crescimento, em particular na fase inicial do ciclo de vida.
 

  • Método dos múltiplos de mercado  
O valor da empresa é estimado por comparação com valores de cotação ou de transação de empresas com características semelhantes, utilizando rácios (multiplicadores) de empresas de referência: Valor/Variável Económica relevante (EBITDA, Vendas, Resultado, …).

Em certas situações, poderá ser utilizado um múltiplo de uma variável física (Na Hotelaria: Valor Empresa/Quarto, …). Método de aplicação, menos complexa que poderá ser utilizado como complementar ao método dos FCF.
 
  • Método de valorização patrimonial, com e sem continuidade do negócio  

Aplica-se a empresas em fase de estabilização do seu nível atividade e/ou com património físico e imaterial de valor relevante. O valor da empresa é estimado pelo Valor do Património físico e financeiro, valorizado pelo seu valor de mercado e ou de reposição em função de haver descontinuidade ou continuidade da exploração.


Na hipótese de descontinuidade existe a necessidade de considerar os custos com a liquidação e eventuais efeitos fiscais.
 
Da aplicação destes métodos, e em função dos pressupostos definidos, é possível balizar a avaliação da empresa num intervalo de valores, o que permitirá partir para eventuais negociações com uma base de informação mais fundamentada.
 
A utilização da ferramenta é bastante flexível, sendo a inserção de dados feita numa única folha, na qual se registam os pressupostos técnicos, económicos e financeiros, definidos em função das características da empresa e das condições externas de desenvolvimento do negócio.
 
Da informação e pressupostos a inserir na ferramenta, constam duma forma geral:

  • Dados das Demonstrações Financeiras dos últimos 3 anos;
  • Pressupostos sobre variações previsionais das rúbricas das contas de exploração e investimentos para um período 5 anos e sobre a evolução dos cash flows na perpetuidade;
  • Informação sobre risco, custo de capital e taxas de remuneração e de financiamento para determinar a taxa de atualização de cash flows futuros;
  • Identificação de valores das demonstrações financeiras que correspondam a fluxos não recorrentes, valores patrimoniais e fluxos extraexploração, assim como ativos e passivos financeiros relevantes para o cálculo da dívida financeira líquida. 

 

A avaliação da empresa pode, assim, ser realizada de diferentes maneiras e com objetivos diversos e esta ferramenta municia o empresário com informação que suporta uma melhor e mais informada tomada de decisão sobre o rumo do seu negócio.


> Ferramenta de Avaliação de Empresas



Última atualização
30-06-2022
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30-06-2022
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